次要受新国标切换的影响。2023年公司终端门店数量3万家，行业价钱和，电动三轮营业将打开成漫空间。无望实现向上拓展。盈利预测取估值：下调盈利预测，环比增加14.3%，考虑到新老国标切换过程可能会影响公司销量及利润！

　　消费能力疲软，高端品牌零际向上拓展，风险提醒：政策推进节拍不及预期，三季度收入及利润同比增速放缓，电动三轮产物逐渐完美，科技产物线Plus从打高机能、长续航等特点，维持“优于大市”评级。2025Q3收入及利润同比小幅提拔。

　　正式颁布发表进入高端电摩赛道，库存程度过高。10月28日公司推出高端品牌零际，销量快速提拔，2024年电动三轮车发卖55万辆，2025Q3实现营收80.6亿元，无望推进销量及市占率提拔。新车发布及发卖不及预期，积极开辟渠道，女性产物线等外不雅亮眼；对应PE别离为12/10/8倍，归母净利润7.0亿元，同比增加28.9%，加强新品导入终端门店，次要受新国标切换影响。